החיים והבורסה הם לא משחק סכום אפס

המטרה: לשנות את התפיסה שרווח של אחד שווה להפסד של אחר.

קהל היעד: אנשים שחוששים להשקיע את הכסף שלהם.

האמצעי: נבדוק אם הבורסה היא משחק סכום אפס.

בואו נדבר על מלחמות. לא מלחמה דתית אלא כלכלית. מדינה א' נמצאת במצוקה כלכלית וכדי להתעשר היא נלחמת במדינה ב' ומשתלטת על המשאבים שלה: כסף, זהב, שדות נפט, מכרות יהלומים, מה שבא ברוך הבא.

הנחת העבודה אומרת שעושר של מדינה נקבע לפי כמות הכסף והזהב שלה. אז כדי שהמדינה תהיה יותר עשירה, צריך לקחת ממדינה אחרת. מה, לא ככה?

אז זהו שלא. אדם סמית בספרו עושר העמים טוען שעושר של מדינה לא נמדד לפי מאגרי הכסף והזהב שלה אלא לפי היקף הייצור והצריכה של מוצרים ושירותים. דוגמאות מהתקופה שלנו: כשחקלאי הופך אדמה ריקה לשדה חיטה או כשמפעל מייצר מכוניות ומוכר אותן, המדינה נהיית יותר עשירה בלי לגרום למדינה אחרת להיות יותר ענייה.

שני הצדדים מרוויחים ביחד

בזכות הצמיחה, עושר של מדינה אחת לא גורע ממדינות אחרות. אפילו להיפך כי מסחר חופשי מאפשר לכל מדינה ליהנות מהיתרון היחסי שלה ושל האחרות.

גם ברמת הפרט, ברגע שאדם מייצר ערך כלשהו בסביבה חופשית ואנשים מוכנים מרצונם החופשי לשלם כסף בתמורה לקבלת הערך הזה, העושר של האדם משקף את הערך שהוא מספק לחברה ואין כאן עניין של ניצול חלשים או חזירות על חשבון אחרים.

למה חשוב להבין את זה? כי מי שנגוע בשנאת עשירים יוצר לעצמו מחסום פסיכולוגי שמונע ממנו להתעשר. מי שמבין שעושר מודד את הערך שנותנים לחברה, יכול לסלול את הדרך לצבור הון. ומי שמבין שהחיים הם לא משחק סכום אפס, ישתף פעולה עם אחרים כך שכולם ירוויחו.

מה זה משחק סכום אפס?

משחק סכום אפס (Zero Sum Game) זהו מצב שבו רווח של צד אחד מאוזן ע"י הפסד זהה של צד אחר. אם נסכום את הרווחים של כל הצדדים, חלק בפלוס וחלק במינוס, נגיע לאפס.

למשל פוקר. משחק פוקר הוא דוגמא טובה למשחק סכום אפס. 5 חברים נפגשים, כל אחד נכנס לחדר עם 100 שקל ובסוף 4 מתוכם יוצאים מהחדר עם ארנק ריק והחמישי יוצא עם 500 שקל. כל שקל שהגיע למנצח יצא מהארנק של מישהו אחר שהפסיד את השקל הזה.

או משחק הגמר במונדיאל. צרפת וקרואטיה משחקות כדורגל, הניצחון של צרפת אומר בהכרח שקרואטיה מפסידה. במקום הראשון יש רק מדינה אחת ולא יכולות להיות שתי מנצחות.

כשהילדים שלי מיישבים מחלוקת בעזרת "אבן נייר ומספריים", אחד מהם מנצח והשני מפסיד. משחק סכום אפס קלאסי.

האם סחר חליפין משחק סכום אפס?

הלכתי לשוק וקניתי קילו עגבניות ב-5 ש"ח. האם בעסקה הזו יש צד אחד שמרוויח על חשבון השני? לפי התפיסה המרקסיסטית, אם קילו עגבניות שווה יותר מ-5 ש"ח המוכר הפסיד ואני הרווחתי. אם קילו עגבניות שווה פחות מ-5 ש"ח המוכר הרוויח ואני הפסדתי. ואם קילו עגבניות שווה בדיוק 5 ש"ח, אף אחד לא הרוויח.

כמובן שהתפיסה הזו שגויה. למוכר יש הרבה עגבניות שקנה בזול מהחקלאי ומבחינתו הקילו הזה שווה לו 3 ש"ח. מבחינתי אני רוצה לאכול סלט טעים והקילו הזה שווה לי 7 ש"ח. אז בעסקה הזו שנינו הרווחנו והגדלנו את הערך שקיבלנו אחד מהשני.

האם הבורסה משחק סכום אפס?

שהחליפות והעניבות לא יבלבלו אתכם, הבורסה מתנהלת כמו שוק לכל דבר. לכן קוראים לזה שוק ההון. מניות, אגרות חוב, מטבע חוץ, כתבי אופציות, כל המוצרים האלה נמכרים בין המשקיעים כמו עגבניות בשוק כשהמחיר נקבע לפי היצע וביקוש.

ראובן מכר לשמעון מניה של שפע בע"מ ב-100 ש"ח. האם יכול להיות מצב ששני הצדדים מרוויחים או שאחד מרוויח והשני מפסיד? נבדוק מה קורה בהמשך. עברו חודשיים ושווי המניה ירד ל-90 ש"ח. לכאורה ראובן הרוויח מזה שמכר בזמן ושמעון הפסיד מהירידה בשווי המניה. עברו עוד חודשיים והמניה זינקה ל-120 ש"ח. אז לכאורה ראובן הפסיד רווח פוטנציאלי ושמעון הרוויח. אבל האם באמת ראובן הפסיד? ואם ראובן השתמש בכסף הזה כדי לקנות מכונת גלידה ומכר גלידות ברווח של מאות שקלים? אז שני הצדדים הרוויחו.

במניות אין זמן מוגדר מראש שבו נגמרת הפעילות והעסקה נסגרת. החברות הנסחרות בבורסה רצות למרחקים ארוכים, מגדילות את הפעילות ומחלקות רווחים לבעלי המניות. בטווח הארוך יש צמיחה במשק והמניות שוות יותר. לכן אין צד אחד שמרוויח וצד אחר שמפסיד אלא אפשר לקנות מניות בפיזור גבוה ואחרי כמה שנים להרוויח בלי שצד אחר יפסיד.

הצד השני והקשוח של הבורסה

בחלק מהמקרים המסחר בבורסה פועל כך שניצחון של אחד הוא הפסד של אחר. זה לא אומר שמדובר בקזינו כי לפעמים המטרה היא לגדר סיכונים או שנדרשת מומחיות מיוחדת שהופכת את הפעילות לעבודה לכל דבר.

מסחר יומי – יש סוחרים שזו העבודה שלהם. הם מגדירים פעולות אוטומטיות לקנייה ולמכירה, מחזיקים במניות לזמן קצר שיכול להיות שעות, דקות ואפילו שניות בודדות, ולקראת סוף יום המסחר מוכרים הכל. פעילות של רווחים בזכות תנודות חדות בשוק דורשת מומחיות וקור רוח ולרוב האנשים היא לא מומלצת. הם לא צריכים להצליח בכל הפעולות כדי לצאת ברווח אלא רק בחלקן. רוב האנשים יפסידו מפעילות כזו, חלק קטן מהאנשים ירוויחו על חשבונם.

מט"ח – יצא לי כמה פעמים להיתקל בשאלות בסגנון: "שער הדולר ממש נמוך עכשיו, שווה לקנות דולרים בזול?". העניין הוא שבניגוד למניות שעולות בטווח הארוך, אין לנו שום דרך לדעת אם בעוד חודש או שנה שער הדולר יעלה או יירד. הסיכוי לכל כיוון הוא 50%. אז אם אין צורך מיוחד לשימוש בדולרים האלה והמטרה היא רק להרוויח מעליית הדולר שאולי תבוא, לא הייתי קונה. אם יהיה שימוש ידוע לדולרים האלה, זה כבר סיפור אחר.

אופציות – מדובר בחוזה בין שני משקיעים. החוזה הזה מאפשר למשקיע אחד לקנות או למכור נכס ממשקיע אחר במחיר קבוע ידוע מראש במועד שמוגדר בראש. כשהאופציה פוקעת, צד אחד מרוויח וצד אחד מפסיד. השימוש באופציות לא מומלץ לצורך השקעה והוא יותר מתאים לצורך ביטוח. למשל חברת הייטק שעומדת לקבל בעוד חודש הכנסה בדולרים ורוצה להגן על עצמה מירידה בשער הדולר, ייתכן שהיא תעדיף לשלם סכום סמלי כדי לנעול את שער הדולר ולנטרל את הסיכון של ירידת הדולר.

אז מה היה לנו עד עכשיו?

לסחור במניות לטווח קצר, לקנות מט"ח או לגלגל אופציות, כל אלה לא מתאימים לצורך השקעה. במקרים בהם אחד מרוויח והשני מפסיד, מה מבטיח לכם שתהיו בצד הנכון של העסקה? לכן אני לא נוגע במוצרים האלה אפילו מרחוק עם מקל.

אבל מניות לטווח ארוך זה כבר סיפור אחר. לאורך זמן חברות צומחות ומחלקות רווחים לבעלי המניות. כשאנחנו קונים מניות ומחזיקים בהן לאורך שנים רבות ומרוויחים מהעליות, אין בצד השני מישהו אחר שהפסיד מהרווחים שלנו. כל הצדדים מרוויחים: החברות מרוויחות גיוס הון לצורך צמיחה, המוכרים מרוויחים שימוש אלטרנטיבי בכסף והקונים מרוויחים מהעליות. ווין ווין קלאסי.

הבורסה לא משחק סכום אפס

למה בכלל טרחתי לכתוב את המאמר הזה? למה חשוב לי להעביר את המסר שהבורסה לא משחק סכום אפס? כי יש אנשים עם דעות קדומות על הבורסה: זה כמו קזינו, הכרישים הגדולים טורפים את הדגים הקטנים, הרוב מפסידים… אבל כל אלה מיתוסים. תוחלת הרווח בשוק המניות היא חיובית ולאורך ההיסטוריה מי שקנה מדד מניות בפיזור גבוה להרבה שנים, בשלב כלשהו בוודאות הרוויח.

אם עדיין יש לכם חששות שמעכבים אתכם מלהשקיע את הכסף ולהרוויח עליו ריבית דריבית, יש לזה פתרון פשוט. אני ממליץ בחום לקחת את קורס החירות הפיננסית של רונן מרגוליס. במהלך הקורס רונן מנפץ כמה מיתוסים וחששות נפוצים שיש להרבה אנשים כשעולה להם בראש המילה בורסה.

אני כבר עברתי את הקורס כשהיה רק קורס פרונטלי. עכשיו יש גם קורס דיגיטלי שזמין לצפייה בזמנכם החופשי מהבית. אחרי זה תמיד אפשר לשאול שאלות בקבוצה הסגורה של הקורס. מכיוון שאני בוגר הקורס, יש לכם הנחה במבצע "חבר מביא חבר". את עלות הקורס כבר החזרתי מזמן.

לסיכום, יש תחומים בחיים שבהם שיתוף פעולה יוצר רווח לשני הצדדים. למשל סחר חופשי וגם החזקת מניות בפיזור גבוה. השקעה בבורסה לטווח ארוך היא לא משחק סכום אפס. כשאנחנו מרוויחים, זה לא אומר שמישהו אחר צריך להפסיד בגלל זה. אם זה היה החשש שלכם עד עכשיו, חשוב להבין שבמשחק הזה כולם יכולים לנצח.

⇓ כתוב את התגובה שלך כאן ⇓

תגובות